Chinas Yuan - die am Stärksten unterbewertete Währung der Welt

Guten Tag, liebe Leserinnen und Leser,

wie sie wissen, geht der US-Dollar gegenüber allen anderen wichtigen Währungen in die Knie. Erst diese Woche wurde im Verhältnis zum Euro ein neues 15-Monats-Tief markiert. Gleichzeitig mit dem Dollar fällt aber auch der Yuan. Denn Pekings Notenbank hat die chinesische Währung seit Mitte vergangenen Jahres wieder fest an den Dollar gekoppelt.

Der US-Regierung ist die Bindung des Yuan (oder Renminbi) an den Dollar ein Dorn im Auge. Aus amerikanischer Sicht hält China die eigene Währung künstlich niedrig, und verbilligt so Exporte. Die USA sehen darin die Ursache für das hohe Handelsbilanzdefizit gegenüber China. Dementsprechend war die Forderung nach „freien Wechselkursen“ auch eines der wichtigsten Themen beim China-Besuch von US-Präsident Barack Obama.

Es sieht allerdings nicht danach aus, als ob Obama in China viel erreicht hätte. Während die USA dem Reich der Mitte vorwerfen, sich mit dem niedrigen Yuan einen unfairen Vorteil im Außenhandel zu verschaffen, kontern die Chinesen mit Protektionismus-Vorwürfen. In der Tat haben die Vereinigten Staaten zuletzt etliche Waren aus China mit hohen Zolltarifen belegt. Dazu gehören unter anderem Reifen und Stahlröhren. Begründet wurde dies damit, dass die chinesischen Hersteller Dumping-Preise einsetzen würden, um ihre Produkte im Ausland zu verkaufen.

Die Vorwürfe der USA sind teilweise zutreffend. Umgekehrt sind aber auch die chinesischen Argumente stichhaltig. So behaupten die Chinesen zu Recht, dass die USA den schwachen Dollar durch Null-Zinsen und ein überbordendes Haushaltsdefizit mutwillig verschuldet hätten. Es könne nicht angehen, dass China dem auch noch Vorschub leiste, und die eigene Währung zu einem Zeitpunkt aufwerte, in dem die Nachfrage nach chinesischen Waren deutlich zurückgegangen ist. Und auch jenseits der Exporte hat China viel zu verlieren. Das Land verfügt über Dollar-Währungsreserven in Höhe von mehr als 2 Billionen Dollar. Diese würden im Fall einer Aufwertung des Yuan schlagartig an Wert verlieren. Die Dollar-Assets der chinesischen Notenbank bestehen übrigens überwiegend aus US-Staatsanleihen. Damit war es niemand anderer als das Reich der Mitte, das zuletzt einen guten Teil der US-Staatsverschuldung finanziert hat.

Noch ist unklar, ob China sich dem Druck der USA beugen und den Yuan aufwerten wird. Vorerst sieht es aber nicht danach aus. Am wahrscheinlichsten dürfte sein, dass China erst wieder dann einen Anstieg des Yuan zulässt, wenn sich die Exportnachfrage signifikant erhöht hat – also voraussichtlich gegen Mitte des kommenden Jahres.

Damit bleibt der Yuan vorerst die am meisten unterbewertete Währung der Welt. Und die Exportfirmen aus China und Hongkong können – wie die US-Exportfirmen auch – in aller Herren Länder günstig ihre Waren verkaufen. Interessant wird dann aber der mögliche Aufwertungsschritt im Jahr 2010. China hat nämlich zwischen 2005 und 2008 schon einmal eine Aufwertung zugelassen, und in dieser Zeit stieg der Yuan gegenüber dem Dollar um immerhin 21 Prozent. Anleger, die in diesem Zeitraum im Yuan long waren, konnten ganz ansehnliche Währungsgewinne einstreichen.

Bleiben Sie – was Aktien, Währungen und andere interessante Gewinnchancen im asiatischen Raum betrifft – mit ASIEN-Trends immer auf dem Laufenden und profitieren Sie von unseren Empfehlungen.

Viel Erfolg mit Ihren Asien-Trades

Gerhard Heinrich

P.S. Gerhard Heinrich und Rainer Hahn sind die renommiertesten Asien-Experten und verfassen gemeinsam den Börsenbrief ASIEN-TRENDS, wobei einer der beiden Experten immer in Asien vor Ort ist. Die ASIEN-TRENDS zeigen Ihnen Woche für Woche die lukrativsten Investment-Chancen Asiens, in den am schnellsten wachsenden Wirtschaftsregionen der Erde. Dabei stehen Unternehmen mit Vervielfachungspotenzial im Vordergrund, aber es geht auch um Indizes und Rohstoffe, deren Chancen mit Optionsscheinen und Zertifikaten ausgelotet werden. Die ASIEN-TRENDS erscheinen immer bei Handlungsbedarf, aber mindestens einmal wöchentlich per E-Mail und werden von zahlreichen Services begleitet. Hier geht es zum kostenlosen Test.

Zusätzlich erfahren Sie im zweimal wöchentlich erscheinenden Asien-Ausblick die aktuellen asiatischen Börsentrends und welche Asien-Investments sich wirklich lohnen. Dabei vermittelt Ihnen dieser kostenlose, unabhängige Informationsdienst gleichzeitig das grundlegende Know-how für den Handel an den asiatischen Märkten. Hier kostenlos eintragen